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新能源 vs AI 是新贵崛起还是王者归来? 世界视点

腾赚网     2023-04-28 14:57:13

一声巨响之下……SpaceX的星舰飞船在空中爆炸解体,首飞入轨飞行告一段落。尽管如此,星舰飞船都可能是未来探索太空的主流模式之一。不过,「可重复使用」和「资源回收」这两大商业可持续发展优势,让低成本探索太空成为大势所趋。

但前沿科技似乎总会遭遇一个规律:势如破竹响彻天际,产业落地困难重重。


(相关资料图)

以今年火爆的ChatGPT为例,AI产业化应用似乎指日可待。但现实是,AI研发企业距离盈利还有待时日,科幻电影中AI全面接管人类社会的场景绝非一步登天。这两周市场上演了一幕大戏:新能源、AI来回绞杀,两周三次反转。一直在跌的新能源突然反扑,基金经理满仓新能源引起轰动。一直大涨的AI概念集体闪崩,引发人工智能退潮论。

所以,到底谁是王者,灵魂拷问三连:AI商业化突破还需多久?会像星舰「解体」一样“放烟花”吗?会像新能源一样,在未来给我们惊喜吗?

01、

毫不夸张地说,现在的人工智能AI像极了5-10年前的新能源,正处于艰难的从0到1的突破过程。回顾过去,无论是产业发展还是投资机会,AI极有可能复制甚至超越新能源的成功。但设想一下5年前,又有多少人愿意投新能源呢?

或许是为避免重蹈覆辙,现在的市场正以2020年投资新能源的热情,追捧AI概念公司。然而,从0到1的道路总是坎坷且充满不确定性。毕竟,没有人能预测出下一个潮流,(目前ChatGPT也不能)。

02、

不过,无论如何评估AI当前的风向和不确定性,行业发展的大趋势绝对是毋庸置疑的。然而在投资中,好行业、好趋势,并不一定等于好机会。

某些行业有大发展,与投资相关的股票能否赚钱是两码事。

找到好的投资方向仅是投资的一个维度。

成功的投资还需要其他维度。

核心在于找到被低估的标的。

毕竟老司机都知道,投资操作离不开「买低卖高」原则。

如果公司价值已被高估,不论其是否处于好的投资方向,都可能让投资者亏损。特别是当我们站在下一笔投资的角度来思考时,必须审视:公司是否真正受益?当前的估值是否仍然被低估?对于新技术、新业务,我们还要观察当前的市场预期,是否是公司在未来一段时间内有能力实现的。

尤其在今年的数字经济行情中,市场并非完全依赖AI推动,而是有实际的基本面支撑。在去年市场低谷时,计算机行业的许多标的,在中性经营假设下,PE预测值已经不到15倍。对于充满创新机会的行业来说,这样的估值显然是价值洼地。

随着国内经济的复苏,不少计算机领域的需求正在恢复或重新释放。叠加我国「自主可控」和「自立自强」的需求,当前的数字经济领域呈现出国内外共振、政策与产业共振的状态。尽管未来整体板块的波动性可能加大,但长期向好的趋势没有改变。

03、

对新技术的探索总是充满挑战,但并非所有人都能承受这种挑战和风险。

2022年全球186次轨道发射,SpaceX的猎鹰系列一共61次遥遥领先,彰显了新技术的优势,但还有2/3的任务由中国的长征系列、美国的德尔塔、欧洲的阿丽亚娜等传统火箭承担。特别是载人航天这类求稳的任务,更是与SpaceX绝缘。

回到投资中看,追求创新还是稳健,有时候也是两难抉择。

AI处于发展初期,潜力爆棚,想象空间更是巨大。

而新能源经历了2年的快速渗透,预期市场空间已经从原先的10倍缩减为2-3倍。但是,正如前文所述,投资是多维度的。

不仅要看基本面、盈利、空间,更要关注价格。

只要价格合适,即使成长空间不如前,依然有可能带来丰厚的潜在回报。

来看一下基金经理们的观点

蔡嵩松(诺安基金):开年以来,计算机行业在人工智能板块的带动下,走出了波澜壮阔的行情。随着chatgpt的问世,人工智能出现了突飞猛进的发展,将影响几乎我们所有的行业,或将成为未来最强的产业趋势。海外引领,从算法大模型持续迭代,到各种应用接入AI,再到算力芯片的突飞猛进,产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究,在股价飞涨的背后,是相关公司在产业端的积极布局,人工智能浪潮不可逆。

内容来源:《诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告》(20230422)

杨锐文(基金):从过去的经验来看,解决内卷的最好方式一定是做大蛋糕。当我们对全球经济缺乏强劲引擎充满迷茫的时候,ChatGPT(以下简称GPT)的横空出世让我们看到新一轮的科技革命到来的希望,GPT有望接替当年的互联网给全球经济带来一场效率革命。OpenAI公司为全球AI的突破做出了杰出的贡献,当全球的AI公司都彷徨在瓶颈期,ChatGPT惊艳的效果为这些AI公司照亮了一条进阶的道路,这毫无疑问将引导更多的科技公司投入到这新一轮的军备竞赛中。这几乎已经宣告AI时代的到来。

从GPT4.0展现出的能力,AIGPT将替代部分重复性的白领工作已经毋庸置疑了,这犹如当年机器替代简单的体力劳动一样,简单的脑力劳动的替代也正式开始了。当然,我们不仅要看到GPT对部分工作的替代,更应该关注GPT能否创造出更多的新需求和新场景。GPT无疑会对很多行业带来革命性变化,从GPT4.0发布之后,教育、金融和内容创作是GPT合作最多的三个场景,预计随着时间推移,GPTPlugin嫁接的领域和应用会越来越多。GPT冲击波将席卷几乎所有大型的互联网公司,这些互联网公司无论主动还是被动都将不得不卷入这一轮AI的大潮中,新一轮的算力军备竞赛毫无疑问已经开始了。

内容来源:《景顺长城创新成长混合型证券投资基金2023年第1季度报告》(20230421)

陈皓(易方达基金):对于火热的AI(人工智能)主题我们也进行了积极的研究,方向上非常认同其很可能是一次全新的技术革命,将极大提升全社会的生产效率,但客观上我们当下的研究认知还不具备对相关标的的定价能力,尤其当这些个股快速上涨后,也不太符合我们“以相对合理的价格买入预期收益率更高的资产”这一投资理念,因此会选择暂时“以静制动”,继续对产业和公司进行跟踪、研究以及再定价,等待胜率和赔率更高的投资时机出现。

内容来源:《易方达新经济灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告》(20230421)

李晓星(银华基金):一季度主题上最火热的是ChatGPT引爆的人工智能板块,ChatGPT是继PC、互联网之后又一革命性的技术,现象级应用推出后,国内外各巨头加速入局。需要关注的是,AI产业的发展不会一蹴而就,中间也必然会有曲折,包括数据隐私、伦理等潜在风险,可能造成板块后续波动。投资机会上,“卖水人”硬件先行的算力产业链,以及AI为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

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