力度最强减持新规下 逾1700家上市公司减持“凉凉”
(资料图)
读创/深圳商报记者 邱清月
证监会27日发布《证监会进一步规范股份减持行为》，从破发、破净和分红这三个维度对股东减持进行了严格限制，市场称此次为史上力度最强的减持新规。截至28日，A股合计有上市公司5059家，超一半上市公司存在不符合减持新规的情况，除开上市三年内不能减持的情况，依旧剩余超1700家。业内认为，此举可以倒逼上市公司提高经营效率和分红能力。
证监会指出，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。
倘若减持新规立即执行，剔除上市三年不能减持的情况，有1708家上市公司控股股东、实际控制人的二级市场减持将受到限制。先来看破发股的情况。以前复权的方式计算，截至8月27日，破发股共有806只，电子、医药生物、机械设备、基础化工、电力设备、计算机等行业占比较多。
再来看破净股的情况。以一季报的净资产数据为基准，破净股共有385只。从行业来看，房地产、银行、建筑装饰及交通运输等行业成为破净“重灾区”。多家老牌地产企业均在减持受限名单中。此外，多家“中字头”央企也因破净也将受到“减持新规”限制。破净股中市净率为负的个股有31只，几乎都是ST股。
同花顺iFiD显示，剔除2020年后IPO企业，近三年零分红的企业达到862家。如果将条件设置为最近三年累计现金分红低于最近三年年均净利润30%，那么控股股东、实际控制人无法进行减持的公司数量超1200家。
根据以上统计，受到减持新规影响的上市公司将超过1700家。今年以来上市公司持“凶猛”。同花顺数据显示，今年只有1月份上市公司高管实现了净增持，当月净增持24.33亿元。随后数月，上市公司高管普遍处于净减持状态，其中7月累计净减持高达80.90亿元。8月上市公司和主要股东回购和增持公司股份的情况明显增多，有近百家上市公司发布回购方案。
华泰证券表示，回顾历次市场下跌期间，增减持相关政策出台并不少见，但均未触及减持资格修改，本次规范股份减持行为边际变化较大，有望稳定投资者信心及市场增量资金规模。简单测算，年初至今重要股东二级市场共减持3468亿元，而新规下只能减持2057亿元，减少约40%的量，相当于引入年化增量资金约2500亿元。
国泰君安证券认为，本次监管表态不仅意图呵护市场投融资两端的资金平衡，也为了保护投资者信心和利益。监管首次将融资行为与投资者回报结合起来。大股东与董监高作为内部人员，其不规范的减持会将资金转移出公司，损害中小投资者的利益与信心，而将分红作为减持的前提正体现出监管维护投资者利益的积极态度。
